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成本下降需求不振螺纹钢寻底路漫漫
  
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铁矿石供应超过需求,价格下跌,螺纹钢的成本支撑持续下降;短期基础设施投资和货币政策难以促进投资增长;在严格的房地产监管背景下,住房的新建筑面积不断缩小和发展。去库存将继续抑制螺纹钢的需求。短期螺纹钢有望延续其底线。

成本线不断下降

数据显示,2012年前七个月,国内铁矿石(原矿)产量达到7.14亿吨,增加了3205万吨,增长了4.7%。前七个月进口铁矿石总计4.25亿吨,同比增加3580万吨,增长9.2%。从生铁产量看,前七个月产量为3.91亿吨,增加了1444万吨,增长了3.8%。

根据生产1吨生铁所需的1.6吨铁矿石原料的比例,前7个月中还原铁的铁量增加量超过生铁产量的实际增加量。总体而言,铁矿石供应过剩。数据显示,8月上旬,进口铁矿石港口库存减少97万吨,至9716万吨,下降0.61%,但增加242万吨,同比增长2.55%。年。

从全国粗钢日均产量来看,5月上半月粗钢日均产量达到204.24万吨,创历史新高,但随后高位回落,由于下游去库存,钢厂利润下降导致铁矿石的急剧减少。 6月和7月,钢厂继续报告维护和减产的情况。在这种情况下,铁矿石价格承受压力。由于进口铁矿石压力严重的情况,其价格跌幅大于国产铁矿石。根据中国钢铁协会的数据,8月中旬进口铁矿石价格为123.88美元/吨,比一个月前下降了11%以上。国内铁矿石价格为901.84元/吨,较一个月前下跌4%。

随着铁矿石价格的下跌,包括废钢和冶金焦在内的其他主要炼钢材料的价格也急剧下跌。作者的计算模型显示,螺纹钢的平均生产成本已降至3500元/吨以下,较一个月前下降了11%。

经历痛苦的时期

基础设施项目投资的增加无法弥补房地产投资的下降。经济增长与固定资产投资的增长密不可分。在中国,房地产投资是固定资产投资增长的主要动力。根据数据,自2005年以来,房地产开发投资完成额占固定资产投资总额的20%以上,而铁路,公路,桥梁,水利等固定资产的完工建设仅占固定资产投资的20%。 1%。可以看出,对于螺纹钢的需求,基础设施投资对螺纹钢的需求不如房地产大。

自年初以来,在严格的房地产调控政策的压力下,中国房地产开发投资的累计同比增长率逐渐下降。 1月至7月,累计增长率为15.4%,远低于前两年同期的平均35.4%。根据国家统计局的数据,1月至4月,家庭住房的新建筑面积同比下降4%,这是2009年9月以来的首次负增长。至7月,同比下降10%,比1月至4月提高了6个百分点。这表明房地产建设正在加速萎缩,短期房地产开发商面临更大的去库存压力。

在基础设施方面,1月至7月,铁路,公路,桥梁和水利工程等固定资产建设总投资同比增长42%,略高于同期的39%。去年同期。换句话说,“加快重大基础设施项目审批速度”的政策效果仍然不明显。

此外,货币政策反映了“稳定增长”的政策意图。近两年来,特别是今年以来新增人民币贷款以来,短期贷款所占比重明显增加,成为主要的贷款流量。说明政府降低了经济增长目标,中长期投资项目减少了。新贷款主要用于短期融资,减轻了企业资金链稳定金融环境的压力。

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